2号站指定平台从40亿到18万亿公募基金22年间是如何壮大的?

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从1990年到2020年,中国资本市场白手起家,成为全球第二大市场。公募基金作为重要参与者之一,为持有人带来了可观的投资回报。

1998年3月27日,南方基金和国泰基金分别发起设立了两只封闭式基金——基金开元和基金金泰。这两只规模各为20亿元的基金,成为我国公募基金的起点。 .

中国证券基金业协会数据显示,截至2020年10月基金新闻,我国境内基金管理公司共有131家,2号站平台网址中中外合资公司44家,内资公司87家;取得公募基金管理资格的期货公司或期货公司 资产管理子公司12家,保险资产管理公司2家。管理的公募基金总资产净值已超过18万亿元。

观察局势的人是明智的,控制局势的人获胜。从40亿到18万亿,22年公款是怎么增长的?界面新闻采访了多位从业者,聆听了他们关于基金的故事。

1992年,深圳市出台了我国第一部地方性基金条例——《深圳市投资信托基金管理暂行办法》,适用于公募基金。本规定与上海证券交易所公布的《上海证券交易所基金期货上市规则》一致。 《试行办法》已统一成为管理投资基金的地方性法律法规。此后,各地纷纷准备设立基金。据统计,1992年共设立基金57只。

这些“老基金”过于自发和探索,引起了投资者对基金的初步认知。这些“摸着石头过河”的先行者所取得的成就,远不及队形问题。

1997年11月,国务院批准发布了《证券投资基金管理暂行办法》。该办法是第一部规范我国基金业试点和发展的法律,我国基金业的发展由此进入了一个新的阶段。

1998年,国泰基金、南方基金、华夏基金、华安基金、博时基金、鹏华基金相继成立。 1999年,嘉实基金、长盛基金、大成基金、富国基金获准设立。这10家基金管理公司是我国首批规范化的公募基金管理公司,也被市场称为“老十”。

2001年,市场上第一只开放式基金华安创新基金成立。从此,证券投资基金市场开始了百花齐放的时代。

“当时,相比建行铁饭碗和券商的火爆,基金绝对是一个非常冷门的行业。”据嘉实基金监事、总经理、平衡风尚投资经理胡涛回忆,1999年,公募基金刚刚成立了一个草根团队。 “求才如渴,知人善任”当时胡涛学院刚毕业进入金融行业,但第一份工作并没有选择公款。

当时美国股市投机炒作气氛浓厚。市场主体为以股东为主的个人投资者,机构投资者尚未成为主流。散户热衷于新闻股和短线炒作,各种壮股横行。作为当时受监管机构投资者的代表,公募基金大多坚持以基本面为导向的价值投资理念。

博时股票投资部副总经理韩茂华回忆,2005年之前,公募基金并没有得到社会的广泛认可基金新闻,直到2005年到2007年的股市崩盘,人们才真正接触到首次了解公募基金,基金公司资产管理规模增长数个数量级。

也是看到公募基金规范运作,韩茂华觉得公募大有可为。 2006年7月加入博时基金,至今已14年。韩茂华觉得,如果用一个人的一生来比喻,他认为1998年是真正的公款元年,2005-2007年是童年阶段,现在已经是一个有前途的年轻人了。

相比早期整个金融行业的默默无闻,2004年《证券投资基金法》的实施迎来了公募基金行业的快速发展。随后,社保基金入市,QFII落地,货币市场基金破冰,ETF和LOF推出,公募基金休市再开,QDII走出去,指数基金发行等产品创新不断涌现。银行型基金公司、保险型基金公司,以及后来的自然人基金公司等,公募基金的业态不断丰富和壮大。

持有人利益与投资理念 作为专业的资产管理人,基金总监如何努力为基金持有人创造最大利益?

胡涛认为,为投资者创造回报是整个资管行业的初衷。作为基金总监,首先要有正确的投资理念和投资框架。一个基金经理的框架产生了一个需要从根源上认可的价值,并且可以常年保持这些理念。同时,基金总监要有投资工作的热情,这是最关键的。最后,基金主任是对人性的挑战,必须不断学习。

鹏华基金研究部副总经理、基金董事聂以翔认为,“持有人利益至上”有多重含义。首先,这是做人的基础。聂以翔2号站平台首页记得,十年前他加入富国时,当时的领导诚恳地说:“想象一下你自己的母亲。这些投资人信任给我们提供管理的钱,这些是他们需要提供的钱。”以后老人家,2号站平台首页是留着给孩子读书,一定要勤勤恳恳,尽职尽责。”

“我觉得首先要明白,作为基金董事,你对持有人负有信托义务,包括忠诚和勤勉。在法律规定的范围内投资,不断提高专业技能,扩大能力圈,表现好“..,让持有人赚钱是一方面。在投资过程中,注重组合管理,不押注某个行业的蓝筹股,合理配置,最大限度地降低风险是突出持有人利益的另一个方面。”景顺长城基金总经理助理、股票投资部经理于光赛义德。

那么,拥有数十亿甚至数百亿的资金,基金经理如何提升投资理念?优秀的基金董事都是“长期价值投资”的追随者吗?

余光觉得长期主义不仅是一种方法论,更是一种价值观。这也是一种投资理念——“宁水不流,不破岸”。 “实现年度回报需要我们着眼长远,关注公司的基本面和股价的年度表现。我的做法是在全年看好的公司建仓,希望获得资本增值利润“不是通过股票价格的波动获得短期的价差利润,而是把握企业基本面,而不是跟随市场情绪。”余光说。

自2013年8月26日起,韩茂华一直担任嘉实创业成长型混合A基金的董事。 2015年6月至8月股市暴跌后,在1000股涨停的历史时刻,韩茂华没有动摇,坚持自己的选股逻辑。

“我远离市场,市场噪音基本不影响我的独立思考。”韩茂华说,“我在选股的时候,一般不会轻易入手。我想得比较清楚,通常是基于长长的逻辑。,自然也就决定了我持有股票的时间更长。”

投资从简单到复杂,并不断地成倍增加,尽可能多地了解各个行业,拓展视野。但说到前面,是一个从复杂到简单的过程,尽量简化投资决策的激励机制。

“如果有太多的激励因素影响你的投资决策,你在宏观好的时候买入,在基本面不好的时候减仓。很容易扰乱投资体系,所以一定很简单。”2号站平台网址实很多投资原则你都知道,你不知道。这很复杂,但能坚持下来的人少之又少。”胡涛说。

3、18万亿元后的第二个春天

随着公募基金规模的快速扩张,基金董事年轻化趋势越来越明显,投资主力逐渐从60后、70后向90后转变.

Wind数据显示,在公布年龄的159位活跃基金董事中,85位是“70后”基金董事,占总数的55%; “80后”基金董事数量迅速减少,达到58人,占比37%; “60后”上市老手中,仍有11人担任基金董事,占比7%,“90后”基金董事有1人。

从未来5-10年来看,“60后”和“70后”年龄段的基金董事将逐渐退出,“80后”基金董事接任成为行业的中流砥柱。 90后基金董事中,硕士成为门槛最低,不乏海归和博士生。

目前市场上已经很不错的“中生代”基金董事大多是“80后”,未来可能更有机会成为行业巨头和资管大鳄。

南方基金副总经理兼首席投资官施波告诉界面新闻,基金投资品类正在从单一的“宝贝”货币基金逐步发展为包括股票、债券、大宗商品在内的多种资产组合. 2018年10月,货币基金占开放式共同基金资产的66%。近两年,这一比例上升至47%,而股票型和混合型基金的份额则从17%上升至35%。并且随着投资者教育的不断加快,越来越多的投资者开始意识到可以通过资产配置分散风险,捕捉不同类型资产的不同投资机会,以满足他们全年持续稳定盈利的需求。 .

2019年10月,证监会印发《关于做好公募证券投资基金投资咨询业务试点工作的通知》,公募基金投资咨询业务即将试行水域。

对此,施波表示,过去,绝大多数个人投资者虽然没有享受到股权型公募基金的投资收益,但甚至出现了巨额亏损,盈利经验也很差。 ”,而基金投资顾问可以为投资者解决四大难题:配置难、选基难、跟踪难、调仓难。

随着以天天基金网为代表的第三方网络机构加速对资本市场长尾人群的探索,越来越多的80后、00后进入市场,成为基本公民。

胡涛说:“新一代投资者越来越理性。他们将对基金董事和基金董事的投资组合进行深入研究。每个人都取决于基金董事的管理期限和长期业绩。表现的稳定性,思路的稳定性等等。

2号站平台网址次,投资者越来越重视资产配置,对基金董事的要求也越来越专业。中国资产管理市场个人客户的制度化和机构客户的专业化,对投资能力提出了更高的门槛。客户不再需要全方位的主动管理能力,而是期待某个战略方向的卓越、资产的可配置性、投资业绩的可持续性。

融通基金副总经理、股权投资经理邹曦认为,银行理财的放开极大地刺激了投资者客观分析投资的风险收益率,而不是简单地追求所谓的“绝对”。 “在严格的赎回下。利润”。

当公募基金管理规模突破18万亿元时,邹曦表示公募基金的发展迎来了第二春。

“近年来,市场上的三年期和五年期封闭期基金逐渐受到投资者的欢迎。虽然之前很难想象。”聂以翔觉得,他觉得持有的资金越来越多,人们的理财观念开始形成很大的变化。首先,一个显着的趋势是让专业的人做专业的事。近年来,结构性市场显着,对选股的要求越来越高,市场的有效性越来越高。另一个趋势是普通投资者越来越接受常年投资理念。愿与基金共同成长,收获时间的玫瑰。

4.大资管下的竞争

在我国金融业全面扩张的背景下,大资管时代已经开启,公募基金行业也进入了中资机构登台竞技的新时代。

面对超过18万亿元的境外公募基金市场,先锋监事总经理、中国县域投资管理部负责人蒲岩认为,这仍然是一片蓝海。 “目前,境外资金的投资标的仍集中在美股和可转债,以及港股市场。QDII投资的范围很窄,未来公募产品的创新必须来自于公众对整体家庭资产配置的强烈需求。”濮岩认为,基金公司和基金董事的价值不仅体现在交易操作上,2号站平台首页体现在常年的投资者教育上。

面对境外外资监管机构,本土机构投资者将如何加强与国际资本市场的接轨?

施波认为,一方面,这有利于营造多元化的竞争格局,有利于促进外资管理机构建立更具竞争力和市场化的公司治理结构,促进商业模式的转型。另一方面,在日益市场化的竞争环境下,行业内可能会出现更多市场化的并购。美国等成熟海外市场的经验表明,顶级公募基金竞相并购中小公募基金和基础设施。科技公司之后,优秀的投研人才得到更好的配置,管理大规模资金的能力得到有效提升。这种优胜劣汰,有利于外资资产管理行业健康高质量发展。

“中国公募基金市场的参与者已经从单一的公募基金公司逐步发展成为包括建行资管、券商资管、保险资管、信托资管在内的公开发行持牌机构。背景也为各类公募机构发挥各自的主体作用提供了良好的基础;随着金融市场改革的不断推进和对外开放的推进,公募基金的投资者,主要是外资券商和信托机构,逐渐成为一片海洋,内外部资产管理机构与境外机构合作经营,有效引进和补充管理经验,大大补充和丰富了资金来源。”石博说。

国内国内公募机构如何看待境外外资管理机构的影响?胡涛认为,一方面,境外外资管理机构有望加快推进我国资产管理行业中后台精细化管理和产业链生态建设。与海外管理人相比,中国资产管理行业整体在投​​研体系建设、投资框架、研究方法论等方面也相当成熟,但在中后台专业化和精细化方面仍有巨大发展空间管理和产业链的生态水平。海外管理人的进入有望在公募基金和理财产品的设计、精细化的业绩分析和前期的投资风险管理等多个层面加速我国资产管理行业的进一步完善。

另一方面,与国际资产管理机构相比,中国基金公司在了解当地市场方面具有优势。国内机构对不同层次人口、习惯、政策、日常社会风气的研究将更加本土化——新政的变化、自身对趋势的判断、未来的发展路径和方向等可能与与海外机构不同。

展望未来,胡涛认为,作为专业的机构投资者,公募基金正在积极承担医保基金、养老基金、企业年金、职业年金等常年养老管理责任。第三大支柱养老保险将被纳入国家重大变革。未来,符合条件的建行理财、商业养老保险、基金、信托等有望成为支撑第三支柱的金融产品。公募基金多年积累的专业投资能力,将为养老保险第三支柱提供最坚实的支撑。

“在可预见的未来,我国各金融机构将在战略上同步覆盖客户定位能力、财富管理能力、资产管理能力,借鉴海外经验,通过并购、投资等方式逐步提升综合能力”,合作发展。全生命周期资产配置综合服务能力。未来,财富管理市场的发展将如何与资产管理机构的数字化转型有机结合,值得您期待。”石博说。

 

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