2号站指定平台钧山私募股权母基金合伙人:雷声大雨点小

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“这几年,S基金有点‘雷雨交加’。”目前市场上专业卖家较少,国有投资机构的资产划转过程仍需制度化。”近日,基金管理合伙人君山私募股权基金廖俊霞在接受时代周刊记者采访时强调。

君山私募基金(原名“股权私募基金”)成立于2014年基金买卖,管理资产超过300亿元。目前已投资GP(普通合伙人,一般简称VC/PE)机构90余家,基金200余支,间接投资4000余家高成长公司,是中国最大的私募股权基金之一。在国外市场运作的基金。君山私募基金也是较早布局S基金(二级基金)的境外基金。

所谓S基金,是一种专门竞标另类资产基金份额、投资组合或投资者资本承诺的基金产品。与传统私募基金不同,S基金向投资者竞购企业股权或基金份额。

清科研究中心最新发布的《2021年中国股权投资基金LP市场发展蓝皮书》指出,2009-2013年设立的人民币基金已进入退出期。此外,股权投资市场在2014年后快速下滑,井喷引发的退出持续承压,S交易将迎来快速发展期。

目前,S基金交易的专业卖家数量仍然有限,政府引导基金和政府机构的潜力2号站平台首页有待发挥。

金融信息公司高管发布的《2021年中国私募股权二级市场白皮书》显示,近十年来,政府引导基金和政府基金投资的私募股权基金共计1913支,累计投资金额为1913支。基金已达到11964.590亿元,但政府引导基金出售的基金份额不超过10亿元。 2015年至2017年,政府引导基金和政府部门集中投资境外基金1146笔。 2020年至2022年,将有集中的退出尝试。

廖俊霞向时代周刊记者透露,虽然君山Fund of Funds也与国有买家进行了沟通,但部分国有LP(有限合伙人,一般简称投资人)也有转让资产的意愿,“但市值和交易流程如何?是的,这些问题2号站平台首页比较复杂,如何将关联交易制度化是目前面临的挑战。”她认为需要专业的平台和机构来推动这类资产转移流程的制度化和合规化。

在廖俊霞看来,S基金不是投机交易,而是私募市场中非常重要的角色。中国的S市场虽然发展时间不长,但2号站平台网址种类繁多。例如,中国有港币基金和人民币基金。通过S基金重组人民币基金和欧元基金已成为市场上非常重要的类型。

“这种交易对S基金提出了更高的要求,不仅仅是简单的买股票,2号站平台首页有更复杂的安排,如何购买资产组合,如何转换跨境结构,如何平衡差异。LP的利益冲突,这些都需要专业团队的参与,才能让这个市场更加丰富、健康、规律。”廖俊霞说。

在S基金布局方面,君山私募基金旗下的基金主要以LP普通股交易起步。廖俊霞表示,如果买初始资产,除了底层项目,2号站平台首页要看GP自身的能力。如果购买是在“后期市场”,则更多取决于资产本身。同时,君山特别注重重组交易基金买卖,重组交易较为复杂,对团队能力要求更高。

在廖俊霞看来,S基金的资产是成立的。被投资公司业绩好坏主要来自两个层面的激励:一是账面升值非常好,二是账面。表面附加值没有完全体现出来,但是公司本身的质量就非常高。这种场景需要卖家做出独立判断。对于已经增加账面价值的公司,需要确定2号站平台网址账面价值能否在未来转化为实际收益。

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