2号站指定平台高考作文让基金经理来写,会是怎样的“画风”

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6月7日,上海高考作文题意外走红投资圈。而如果这篇文章是基金经理写的基金新闻,会是怎样的“风格”? 《国际金融报》记者采访了多位基金经理。他们的高考作文答卷虽然“风格”不同,但具有相同的参考价值…

又是一年高考。高考第一天,大家最关注的话题就是“高考作文题目”。多年来,也有不少优秀论文获得满分。

“有人说东西的价值只有经过时间的沉淀才能被人认可;也有人认为并非如此。你怎么看?请写一篇文章谈谈你的想法。”这是一篇来自上海的2021年报道。一经发布的高考作文话题在各大社交网站热议,投资圈“价值投资”话题席卷屏幕.

如果这篇上海高考作文是基金经理写的,会是怎样的“风格”?会留下怎样的金句?

01

易方达基金张坤

“市场的魅力在于,一旦价格远离企业的内在价值,迟早会刺激负反馈机制,产生套期保值的买卖力量,将价格拉回企业的内在价值线,往往甚至在一段时间内,股价不时波动。”

个股方面,我们长期持有商业模式优秀、行业格局清晰、竞争力强的优质公司。我们注重从公司的内在价值和长期业绩中择优选择,力争使投资组合中公司内在价值的总和在长期内近似于一条渐进的增长曲线。那样的话,就相当于企业的价值每天都在小幅增长。但实际上,股价的波动远不止于此。

市场的魅力在于,一旦价格远离公司内在价值,迟早会激发负反馈机制,产生对冲交易力,将价格拉回内在价值线的公司,甚至经常把头拉过舞台。 , 股价不时波动。判断周期性的顶部和底部几乎是不可能的,不断检查我们投资组合中公司创造自由现金流的长期能力是否受到损害是相对可行的。如果不是,只要内在价值能够稳步上升,股价就会运行。中央推广只是时间问题。如果不了解这条内在价值增长曲线的形状和斜率,很容易用股价曲线代替内在价值曲线作为指标。股价波动剧烈,有时达到一天20%。如果没有公司内在价值的“锚”,投资很容易陷入追涨追跌。

长期来看,我们认为类似的股市波动在未来2号站平台首页会持续发生,且难以提前预测。但只要企业的内在价值增加,这种波动终究是波动,不会造成本金的永久性损失。作为管理者,我们只有通过每天不断的研究和积累,才能不断提高判断公司长期创造自由现金流能力的准确性。

02

中欧基金周英波

“短期波动对好公司来说不是风险。只要投资期限足够长基金新闻,短期高估值最终会被业绩消化。”

一季度开始的调整是过去几年估值的“基本结束”。结束这个过程的过程可能会更加痛苦,伴随着一些基本面可靠的公司估值缩水,2号站平台首页有一些基本面不可靠的公司估值和业绩双杀。

主动型股票基金的本质是通过汇集基金投资者的资金,作为优质公司的股东,分享中国经济中“核心成长型”公司的经营成果。公司的“经营业绩”至少以几个季度和几年为单位呈现,只有“股票投资”(基金买卖股票)和“基金投资”(基本买卖基金)两个动作才能进行相互结合。只有匹配业务运营的时间尺度,才能真正享受业务运营和社会发展的成果,否则就是一场严肃的游戏。

当潮水退去,你就会知道谁在裸泳。短期波动对好公司来说不是风险。只要投资期限足够长,短期的高估值最终会被业绩消化;但基本面不可靠的公司将面临估值和业绩的双重杀戮,本金永久流失是投资最大的灾难。

03

前海开源基金杨德龙

“好的基金持有时间越长,时间的价值就会体现出来。这也是投资的复利增长。”

“今年上海高考作文题目很有意思,在基金行业表现得更明显。也就是说,好公司的成长,会通过做时间的朋友来体现。通过长期——长期持有好基金,只有通过基金间接持有好公司的股权,才能分享公司的成长。”前海开元基金首席经济学家杨德龙在接受国际金融报记者采访时表示。同时,杨德龙掌管前海开元旗下多个基金。

杨德龙认为,A股市场虽有波动,但小幅波动不必过分担心,做资金时应坚持长期主义。有人统计过,如果持有基金不到三个月,几乎90%的投资者都可能赔钱。如果持有基金超过三年,那么只有10%的投资者赔钱,而90%的投资者赚钱。可以说,好的基金持有时间越长,时间的价值就会体现得越多。这也是投资的复利增长。

很多人羡慕十年内涨十倍的投资者。2号站平台网址实,一只基金十年赚十倍也没有那么难。如果基金的年化收益率能够超过28%,那么十年内可以实现十倍。有年化增长28%的基金,但28%的回报当然很难长期保持。一定要树立长期投资的观念,不要把资金当股票,否则容易亏本。

04

银华基金李晓星

“从长远来看,基本面强大的人可以跑赢大盘。”

从基金季报来看,李晓星依旧是个爱写“小论文”的基金经理。他以雄辩的4000字回应市场热点问题。

一季度,市场经历了两天的寒冬。春节前市场的热情与春节后的冷淡形成了鲜明的对比。市场先生对核心资产的态度已经从明星变成了月亮。市场先生的脾气是不确定的。也许 5% 的时间我们知道它会上涨,5% 的时间我们知道它会下跌,而 90% 的时间,市场的上涨或下跌只是一种情绪化的集体反应。当市场参与者错误地认为他们知道涨跌的原因并采取行动时,就会增加无效的市场波动。

相关研究表明,90%的基金经理的择时操作给他们的投资组合带来了负面影响,而2号站平台网址余10%的基金经理的超额收益也不稳定,更类似于随机游走。去。 “大钱想小”,我们不能通过判断集体情绪去向来赚钱,我们只能通过优质公司的持续业绩增长来赚钱。

从长期来看,基本面强大的人可以跑赢大盘。我们认为对基金收入最重要的长期贡献是控股公司的质量。只有基于公司业绩的股票长期稳定增长才能持续,基于游戏和交易的增长是不可持续的,这是公司业绩长期稳定增长的基础,是行业、空间和公司所在的纹理。投资,说起来简单,做起来难。以合理的价格收购优质的公司,为公司业绩的持续增长而赚钱,是我们一直以来的坚持。研究和研究的目标是选择业绩可以长期持续增长的标的,交易是等待时机以合理的价格买入。

投资的路上,荆棘比花多。在薄冰上行走总是比意气风发。不过想想好地方。每一次市场波动的机会,都是加深相互了解的机会。投研路上的每一天,看似不重要,2号站平台网址实每一天都很重要。投资研究的每一点投入,最终都会体现在长期净值曲线上。

05

博时基金葛晨

“随着企业价值的增长,这是一个双赢的模式。”

“当市场风格或2号站平台网址他意外因素导致市场参与者情绪波动时,往往会出现估值波动。但是,如果我们判断行业和公司的长期发展趋势没有改变,股价将长期来看2号站平台首页是会变的。跟着利润走,2号站平台网址实我们对估值波动有一定的容忍度。但大方向是回归理性,回归价值,回归常态。估值高的公司2号站平台首页是可以利用时间空间。”博时基金经理葛晨在接受国际金融报记者专访时表示。

葛晨认为,短期收益实际上是估值波动。估值波动实际上是一场零和游戏。真正能赚钱的是非零和博弈,即随着企业价值的增长,这是大家共赢的模式。如果整个行业和公司的发展趋势发生了巨大的方向变化,或者宏观经济发生了剧烈的变化,那么我们也必须做出相应的反应。

在基金2020年年报中,葛晨2号站平台首页用金句提醒了核心资产基金分组现象。他表示,核心资产的盛宴2号站平台首页没有结束,但从人民和政府的舆论来看,这一现象显然已经引起了社会和政府的关注甚至焦虑。事情在变,风险在累积。我们应该意识到,风险往往来自我们的盲点。醉醺醺的盛宴,我们不必急于离开,而是可以坐得更近门。

06

邱东荣,中庚基金

“不建议投资者用几个月或六个月的周期来持有或检查基金,因为投资策略也是有周期性的。”

作为价值投资基金经理的典型代表之一,邱东荣在6年多的基金经理生涯中始终坚持低估值价值投资策略。

邱东荣此前在接受国际金融报记者专访时表示,不建议投资者以几个月或六个月的周期来持有或检查基金,因为投资策略也是周期性的。如果策略正确配置在周期性表现的底部,那么持有一段时间,随着策略本身走出底部,赚钱的概率效应会显着增强。

经济基本面风险不断降低,企业盈利能力不断提升。在市场波动和投资更加谨慎的情况下,邱东荣认为,仍需关注公司业绩的价值投资,寻找可持续的盈利能力和更好的业绩增长。风险调整后,只有优秀的公司才能获得更高的回报。

07

景顺长城基金刘彦春

“继续依靠优秀企业的逆周期能力来应对市场波动,追求长期更好的复合回报。”

解释市场总是很容易,但实际操作却很难。即使你已经考虑了很长时间这个风险,也很难同时享受早期盈利和双倍估值,并在估值收缩前及时离场。现阶段,我们将继续依靠优秀企业穿越周期的能力来应对市场波动,追求长期更好的复合回报。

风险释放对于未来的投资总是一件好事。资产定价不是由利率或货币政策的单一因素决定的。今年我们将面临一个高度波动的市场,但大概率不会是单边熊市。随着我国经济结构的转变,资本市场的发展空间广阔。低风险、高回报的资产非常稀缺,家庭财富向股权资产的重新配置才刚刚开始。经济发展前景看好,下一步自然会重启估值。股票市场会波动,但随着社会财富和效率的提升,市场的持续上行方向不会改变。我们将持续提升投研能力,努力为持有者创造价值。

08

景顺长城基金杨瑞文

“A股容易跌入泥潭或冲天而起。抗拒恐惧和独立思考可能是A股机构投资者超额收益的重要来源之一。此时,我们应该抗拒内心害怕并检查我们自己的投资组合的内在逻辑。坚持必要的坚持。”

2021 年第一季度,我们的基金跑赢基准,这在过去是比较少见的。投资组合中的股票并不多,但我们也不能幸免于热门板块的泥沙。虽然这些公司可能不是目前的重点,但我们认为只有通过积累才能实现长期发展。这个过程可能充满了困难和痛苦。我们仍将坚持自己的选择和风格,我们将继续优化和完善我们的仓位组合。基金始终坚持投资于符合行业趋势的真实成长型股票,在基金合同规定的持仓限额内,基金仓位处于高位(80%-95%)。

今年年初,我们在去年的季报和年报中表达了对市场的担忧。我们认为,市场机会不是来自 5% 的高价值集团股票,而是来自2号站平台网址余 95% 的股票。一季度的市场确实是这样演变的,但我们的许多非集团股票也经历了重大调整。 A股容易陷入泥潭或升天。抗拒恐惧和独立思考可能是A股机构投资者超额收益的重要来源之一。这个时候,我们应该抵制内心的恐惧,审视自己组合的内在逻辑,坚持必要的坚持。

虽然上个季度波动不定,充满挑战,市场和市民的情绪已经达到冰点,但我们比上一季度更加乐观。我们相信,未来仍有各种机会。面对百年未见的变迁,资本市场必将更加动荡。面对未来的风暴,我们努力稳舵,乘风破浪。

09

富国基金朱绍兴

“我们不具备准确预测短期市场趋势的可靠能力。相反,我们专注于耐心收集具有广阔前景的优秀公司,等待公司自身价值创造和周期性市场情绪的实现。”在未来的某个时间点回归。”

优质个股和知名明星股不应该是完全等同的概念。未来,我们仍将致力于在优质股票中寻找价值,交出更多“石头”。我们不具备准确预测短期市场趋势的可靠能力。相反,我们专注于耐心收集具有广阔前景的优秀公司,等待公司自身价值创造的实现和市场情绪在未来某个时间点的周期性回归。

在个股选择层面,我更喜欢投资“企业基因”良好、公司治理结构完整、管理优秀的公司。我们认为,此类公司未来更有可能为投资者创造价值。分享企业成长带来的资本市场收益,是成长型基金获得回报的最佳方式。

10

中国环球基金胡新伟

“我们尽量减少短期波动,专注于真正具有长期竞争力并能从中国经济增长和行业发展趋势中受益的优质公司。”

我们一直相信中国经济的巨大潜力。经历了疫情的洗礼,我们对中国经济转型升级、中国优秀企业高质量增长更有信心。

因此,尽管 A 股市场和港股市场在 2021 年第一季度都经历了大幅波动,但我们尽量减少短期波动,并专注于在市场上真正具有竞争力的优质公司。长期且可受益于中国经济增长和行业发展趋势。保持了相对稳定的地位。虽然这使得投资组合经历了一定的回撤,但我们对优质公司的中长期表现充满信心。

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