2号站代理Q41772【中信期货】晨报精粹:中报季():风格再平衡和高低切换

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2号站招商主管代理Q41772

投资要点

中报季结束后,前期的热门赛道已经进入休整阶段。随着稳增长预期的提高,基建链、金融地产链等低价值板块近期表现强劲,市场呈现风格再平衡和“高低转换”、“规模转换”的状态从年度来看,A股投资最关键的方面是高景气投资,这是由资金风险偏好、预期收益率、评估期等多种因素决定的。从一个季度到六个月的维度来看,Ning 投资组合被表示。产业链特别是上游,光伏产业链特别是上游,军工产业仍然具有显着的经济优势。短期内,在交易层面,可适度关注低估值板块受益政策宽松的方向。

1)高景气:继续看好,每次调整布局:新能源上游(包括相关有色金属、化工等)、军工、专业化和新“小巨人”,和新的基础设施。

2)低位,关注交易方向:钢铁、煤炭、券商、建筑、房地产等

■风险警告:

1.部分行业政策面临不确定性; 2.疫情超出预期; 3. 通胀超出预期。

身体

本周上证综指沪深300涨跌幅为1.69%、0.33%、-4.76%。从行业指数来看,本周矿业(7.49%)、公用事业(6.90%)、建筑装饰(6.60%)、钢铁(5.58%)、房地产(5.08%)等行业表现相对较好,电子(-4.75%)、(-3.71%)、综合(-3.45%)、国防军工(-3. 26%) 、汽车 (-2.68%) 等行业表现不佳。

中报季结束后,前期的热门赛道已经进入休整阶段。随着稳增长预期的提高,基建链、金融地产链等低价值板块近期表现强劲,市场呈现风格再平衡和“高低转换”、“规模转换”的状态从年度来看,A股投资最关键的方面是高景气投资,这是由资金风险偏好、预期收益率、评估期等多种因素决定的。从一个季度到六个月的维度来看,Ning 投资组合被表示。新能源汽车产业链特别是上游,光伏产业链特别是上游,军工产业仍然具有显着的经济优势。短期内,在交易层面,可适度关注低估值板块受益政策宽松的方向。

1)高景气:继续看好,每次调整布局:新能源上游(包括相关有色金属、化工等)、军工、专业化和新“小巨人”,和新的基础设施。

2)low 位置,专注交易方向:钢铁、煤炭、经纪、建筑、房地产等

1.快速轮动下的对策:高景气配置,低位交易

A股成交量放大的背后:行业轮换加速与股本博弈

本周与机构投资者交流,A股成交额快速上涨的现象正引起越来越多投资者的关注。我们的统计发现,本周All A的日均交易额已经超过1.55万亿元。自7月21日以来,All A的日交易额已连续33个交易日突破1万亿元。以流通市值加权的全A成交率来衡量,虽然目前市场2号站代理开户没有达到极端水平,但也呈现出交易活跃度快速上升的状态。

值得注意的是,本次市场交易热度上升是在主要指数未创新高、增量资金未有明显增加的背景下出现的。从最重要的增量资本股权新基金的发行来看股票行情发展,近期新基金发行速度保持稳定。 5-6月存量基金赎回规模超预期。 7月份的赎回规模约为1380亿。再起来。因此,目前A股成交量的上升确实有些不寻常。

我们认为,造成这一现象的主要原因是近期行业轮动加速,股本博弈加剧。此外,两家金融机构余额的增加、房地产资金的流入以及量化交易规模的增加,也可能是交易量增加的部分原因。 由于新能源等热门赛道股价处于高位,在6-7月机构主动配置比例大幅上升后,白马蓝筹向高成长赛道的转换暂时告一段落。中报季结束后,随着稳定增长预期的提高,基建链、金融地产链等低价值板块近期表现强劲,市场呈现出风格与“再平衡”的状态。高低切换”。同时,以上述50、为代表的大盘股呈现“规模转换”状态。

交易层面,适度关注低估值,受益政策宽松方向

近期中国字冠指数快速走强,市场关注“中国字冠”能否重现2014年的行情。2014年四季度,A股一度开启一轮“中国字”前缀”市场。 “中小创投”前期表现明显跑输大盘,而以“中国前缀”为代表的低估值(国企)相关板块则迎来一轮估值修复行情。

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