2号站指定平台基金动态 宽基指数回测:如何判断指数的贵和便宜?

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今天,挖掘基将主要基于宽基指数回测进行介绍,涉及不少定量的数据分析,如果理解起来有困难,可以直接看结论~

回到买入的问题,先不谈基金,假设我们需要定期去超市储备某种商品,比如说卫生纸,我们都知道,应该买性价比高的种类,并且价格便宜的时候多买点、贵的时候少买点。所以对于定投指数基金来说,道理也相同。在买入指数基金时,我们需要解决以下两个问题:

● 买什么?——优先买性价比高的指数

● 什么时候买,买多少?——希望便宜的时候多买点,贵的时候少买点

#01

指数的“价性比”是什么?

那问题自然就形成了,什么叫做指数的性价比,如何判断指数的贵和便宜呢?这就引入了“估值”这个概念。所谓估值就是判断一个投资产品是贵2号站平台首页是便宜,方法多种多样。2号站平台网址中最为被广泛接受的方法是通过一个称作“市盈率”的指标,也叫PE。2号站平台网址实你要是熟悉性价比这个概念,了解P/E毫无难度。性价比是商品的“性能÷价格”,我们都知道,越高越好。

PE2号站平台网址实是股票的“价性比”,它的分子分母倒过来了,是“价格÷性能”,那自然越低说明越便宜,越高说明越贵。股票的价格我们都知道是什么,那股票性能怎么表示呢?最简单的方式就是看这家上市公司的盈利能力。公司业绩越好越能赚钱,代表它的性能越好。实操中广泛使用净利润衡量盈利能力。所以股票市盈率PE的公式就写成:

PE也有三种计算方式:

①静态市盈率=当前市值÷上年年报的净利润,所以相对滞后。

②动态市盈率=当前市值÷预估的当年净利润,但需要考虑这个净利润的预测值是否准确。

③滚动市盈率=当前市值÷最近四个季度的净利润之和,算是最常用的市盈率数据。

如果第一次接触这些概念觉得有点困惑的话,不要紧,先记住PE是衡量一只股票贵2号站平台首页是便宜的指标。PE高代表价格贵,PE低代表价格便宜。这里补充一句,PE高有时说明该公司未来预期很好,投资者愿意以更高的价格买它,所以不能绝对的说PE高的对象就不适合投资。

已经知道股票的PE是“市值÷公司净利润”,那指数的PE 是什么呢?很简单,指数是很多股票的集合,将指数成分股的PE按照一定权重(一般是流通市值)进行加权,就可以得到指数整体的PE。同样的,指数PE反映了指数总体的估值情况,越高越贵,越低越便宜。

不过挖掘基在这里提醒大家,PE也不是万能的,对于固定资产较多、周期性较强的行业(比如:钢铁、有色、房地产、券商、银行等),更适合参考市净率(PB)。对于周期股,低PE率反而有可能指向卖点。比如彼得·林奇有句名言说道:周期性行业的股票要在市盈率高时买进,市盈率低时卖出。

#02

指数的“价性比”怎么看?

那么我们如何通过PE的具体值来判断是高2号站平台首页是低呢?通常采用的方法是PE百分位法。就是把此刻的PE值放在历史中,可以用过去十年(或指数成立以来)的PE值,看此刻PE在历史中按从大到小的排名情况。如果排名在末尾30%(百分位数是30%及以下),说明现在比较低;如果排名比70%的历史数据高(百分位数是70%及以上),那说明此刻已经比较高了;这是一种比较直观及合理的方法。

支付宝的指数红绿灯就是根据这种原理制作出来的↓↓↓

(图片源自:支付宝)

事实上,每个人都可以设置自己的低估区、正常区、高估区,挖掘基一般是采用30%-70%的方式。就是说当PE处于历史0-30%百分位之间算作“低估”;30-70%百分位之间属于“正常”;70-100%百分位之间算作“高估”。

这个分位数在哪里可以找到呢?大家可以简单地参考支付宝的“指数红绿灯”,在“理财”页面直接搜“指数红绿灯”即可。也可以用天天基金APP-首页“指数宝”-低估榜单进行查询。

#03

如何结合“价性比”来定投指数?

到这里,我们掌握了指数估值这个知识,我们就有了方向:可以优先定投低估或者正常区间的指数。在定投指数基金的时候,可以按照普通的策略,每月或者每周定投一次,每次定额。但是我们自然会想到,之前不是说应该便宜的时候多买些,贵的时候少买些吗?那我们是不是可以的低估的时候投多一点,高估的时候投少一点呢?

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