2号站指定平台中欧观点:上周政策持续收紧广东疫情的复杂化配置机会

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每周市场回顾

上周沪深300下跌2.34%,上证指数下跌1.80%,深成指下跌1.47%,创业板指数下跌1.下降1.80% 分行业看,休闲服务、建材、钢铁等行业跌幅最大。

休闲服务板块(-6.77%)首跌,主要是疫情反复,投资者对相关公司利润持谨慎态度;

建材板块(-5.87%)跌幅居第二,主要是国内房地产政策持续收紧所致;

钢铁板块(-5.18%)下跌第三,主要是国内大宗商品宏观调控压力较大。

中欧观点

5月经济数据弱于市场预期,导致建材、休闲服务等板块走弱。此外,上周美联储会议显示对美国经济增长的预期更为乐观。2023年联邦基金利率上调至2次,以及退出量化宽松政策的实质性讨论,都助长了市场对美联储货币政策的预期。谨慎。这也导致上周全球商品、股票和债券市场出现较大波动,影响海外资金对中国等新兴市场的偏好。同时,在国内政策常态化的背景下,基本面的业绩增长有望贡献大部分收入。此外,国内经济增速小幅回落,意味着对内需型周期性产品的需求变小。加之近期受海外流动性预期影响基金指数,全球大宗商品价格可能出现波动,周期股表现受到压制。. 对于成长股,如果美联储政策预期的变化对业绩和增长强劲的板块造成股价影响,则在市场波动加剧后,预计中长期配置机会较好。. 对于成长股,如果美联储政策预期的变化对业绩和增长强劲的板块造成股价影响,则在市场波动加剧后,预计中长期配置机会较好。. 成长股方面,如果美联储政策预期的变化对业绩和增长强劲的板块造成股价影响,则在市场波动加剧后,中长期配置机会有望较好。

配置建议

短期成长股可能比周期性股有更好的机会。但是,成长股相对于周期股的估值存在劣势。考虑到国内货币政策预期对估值的抑制作用,我们认为与成长性相比,现阶段更需要关注成长性股票表现的确定性。建议重点关注子行业的医疗服务、新能源和智能汽车。

债市方面,上周公布的5月份经济数据印证了我们的观点:消费疲软导致经济整体难以恢复到潜在增长率。此外,广东疫情的复杂化也给6月份的经济数据蒙上了一层阴影。再加上近期安全事件频发基金指数,工业生产可能会受到维稳政策的干扰。大局基本对债市有利。利率债务存在下行风险。

风险提示:基金有风险,投资需谨慎

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