2号站指定平台这是医药基金有所反弹信号吗?政策和基本面双重压力

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在经历了近三个月的“跌跌撞撞”后,医药主题基金在近期终于有所回升。

上海证券基金评价研究中心数据显示,2021年9月13日至9月17日当周,医药健康主题基金收益率位居各板块之首。

上海证券基金评价研究中心表示,医疗健康主题基金此前一直表现低迷,但近三个时期收益率和排名均持续提升,收益率攀升至首位。餐饮主题基金呈现周期性波动的特点。长期以来,收入一直处于中下游,但不乏突出表现。这一时期(9月13日-9月17日)在市场普遍下跌中排名第二。

这是医疗基金见底的信号吗?

政策和基本面双重压力

对于医疗基金,用“冰火两重天”来形容今年上半年和下半年再合适不过了。

Choice数据显示基金行情,全市场共有167只医疗主题基金,今年上半年算术平均收益率为18.32%;而从下半年开始,截至9月25日,上述167只医疗主题基金的平均算术收益率仅为-10.44%。

许多医疗基金在上半年和下半年表现出完全不同的曲线。

比如易方达医药生物股(010388.OF)今年上半年的回报率为17.36%,而下半年的回报率仅为-24.67%; 金鹰健康产业(004041.OF)今年上半年回报率达到38.61%,而下半年回报率仅为-1< @6.66%。

医药板块的“黑天鹅”首先飞出CRO板块。7月2日,国家药品监督管理局药品审评中心发布《以临床价值为导向的抗肿瘤药物临床研发指导原则》征求意见。意见稿的发布引发了对二级市场资金的担忧。7月2日,CRO概念股已经出现大幅下跌调整。格医药暴跌逾6%。

Choice数据显示,7月2日,共有95只基金净值暴跌5%以上(份额另计),2号站平台网址中90%以上的基金为医疗类基金。2号站平台网址中,东吴智慧医疗量化混合C净值下跌<@6.28%,中信建投医改混合C净值下跌<@6.27%,中信建投医疗净值下跌<@6. Hybrid C下跌<@6.17%,信达澳洲医疗健康混合净值下跌<@6.09%,净值跌幅超过6%的基金多达10只,全部它们是相关的主题基金,如医药和医疗保健。

集中采购的传闻自然也影响了部分医药股的股价。

7月30日,安徽省医保局发布通知,2021年开展全省B类大型医疗器械集中采购工作,迈瑞医疗(300760.SZ)闻讯后股价下跌声,当日跌幅超过8%,随后四个交易日累计跌幅超过10%,市值蒸发逾500亿元。

除了集中采购的压力,恒瑞药业2号站平台首页受到业绩不及预期的拖累。今年上半年,公司实现净利润2<@6.68亿元,同比增长0.21%。根据一季度报数据,公司今年二季度实现净利润11.。71亿元,同比下降13.03%。这是该公司归属于母公司的净利润在过去十年中唯一一次出现两位数的百分比下降。

负片或网外

广东展富资产总经理钟海波告诉记者,医药板块见底的主要原因有两个。一是股价跌至底部后触底反弹;二是集中采购预期得到充分体现,对创新药未来可能有所引导。该行业走出低迷。

Wind数据显示,当前中医药100指数低于过去三年的平均值。

光大证券研究报告认为,从估值来看,医药板块(PE-TTM)2019-2020年估值呈现持续提升趋势。2020 年中期一度突破 50 倍,之后板块估值波动。建造。

医药板块目前估值在32倍左右,低于历史平均水平(2011年以来37倍,2016年以来37倍,2019年以来38倍),而该板块历史最低估值约为25倍。

光大证券认为,板块估值继续下跌的空间不大,上周(9月13日至9月17日)迎来小幅反弹,医药再次进入布局时间窗口。

此外,在相关集中采购政策实施后,市场发现企业的合理利润空间得以保留,这也是近期医药板块反弹的原因之一。

9月14日,天津医药采购中心公布了全国人工关节集中采购机构拟定遴选结果。本次集中采购共有48家企业参与,中标44家,中标率92%。

光大证券认为,本次人工关节集中采购平均降幅在82%左右,好于预期,国内骨科龙头企业集中度有望进一步提高。

本次集中采购,一次置换人工全髋关节和一次置换人工全膝关节分别分为A组和B组进行招标。采购需求大、供应能力强、产品材料好的企业被划入A组,2号站平台网址他企业划入B组,部分企业入围AB组。由于中标率超过70%,A组只需要淘汰1-2家企业,A组总采购量的85%。

因此基金行情,本次中标价的降价幅度较此前冠脉支架降价幅度有所降低。在惠及患者和医保局的同时,为公司保留了合理的利润空间,主要挤压经销商的利润空间。

光大证券认为,本次骨关节集中采购将对国内骨科龙头企业股价产生积极影响。9月14日至9月17日4个交易日,爱康医疗和威高骨科分别上涨31.07%和30.22%。人工关节集中采购可能成为“集中采购必然对上市公司股价产生负面影响”的转折点,“议论集中采购”的医疗时代或将告一段落。

磐安投资合伙人邱晓刚认为,周期股的松动为医药股提供了反弹的机会。

光大证券研究报告认为,随着煤炭、钢铁等周期性行业阶段性见顶,以及骨科集中采购实施带来的政策利好,医疗生物板块迎来资金回笼,进入布局窗口。

从过去十年的历史数据来看,医药板块每逢股价下跌,都会迎来相应的反弹。

曾经在2015-2016年,第二次下跌是在2018-2019年,但下跌后股价反弹。

光大证券研究报告称,在经历了2015-2016年的大幅下跌后,由于医药板块终端需求旺盛,业绩确定性强,2号站平台网址优良的基本面开始吸引投资者关注,成为绝佳的配置选择。

在经历了2018~2019年的大幅下滑之后,优质细分赛道的龙头玩家开始崛起。恒瑞医药、迈瑞医疗、药明康德、爱尔眼科、长春高科、智飞生物等成为投资者持续关注的核心资产。2019-2020年期间,医药生物指数明显跑赢沪深300、创业板,成为二级市场获取超额收益的优质赛道。

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