2号站代理Q41772多家券商:2022年A股结构性机会较多(图)

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2号站招商主管代理Q41772

顶级财经网() 2021-11-11 8:13:55 新闻:

临近年末,近期多家券商纷纷发布2022年投资策略报告,展望明年A股市场的指数走势、板块配置、资本结构等方面。

整体来看,各机构观点与预期一致,也存在分歧:多数券商认同2022年A股仍有结构性机会,但对市场运行节奏看法不一;在具体配置上,蓝筹股和高估值被消化。新能源的盛世依然是资本关注的焦点,对于周期股的走势,券商研判却持相反的判断。

指数弱势震荡,把握结构性机会

尽管近年来随着市场风格的不断转换证券公司,风格研究和行业比较已经取代了大势研究和判断,成为券商策略研究的关键。不过,由于该指数的特性,“明年市场如何走动”仍是很多投资者非常关心的话题。

中信证券策略团队表示,2022年A股将呈现高低起伏的走势,上半年机会较多,下半年相对平淡。具体而言,中信证券认为,2022年A股运行可分为两个阶段:上半年跨周期政策推动经济回归疫情前常态,宏观流动性合理,充裕,A股整体良好,机会较多;下半年货币政策在内外约束下转为稳健中性,高基数下非金融板块盈利受压,市场表现平淡。

光大证券策略团队也认为,市场在节奏上可能会跟随政策波动,呈现高低起伏的走势。四季度及明年春节前后的市场震荡仍值得把握。不过,光大证券强调,2015年之后,市场缺乏盈利支撑的牛市已经比较少见,预计2022年指数将小幅震荡。

不过,招商证券的策略团队对市场的运行结构却持有相反的看法。招商证券表示,2022年A股盈利增速将继续放缓,宏观流动性逐步转向充裕,社会金融增速稳中回升将带动A股三季度迎来新一轮上升周期的起点。因此,预计市场将呈现类似于“√”的“前稳后涨”走势。

公募基金仍是最大增量资金

从流动性预测来看,中信证券也看好2022年A股融资情况。 2022年,“多头资金”定价能力将显着增强。除公开发行、外资持续高规模净流入外,保险、理财等长期资金净流入较2021年大幅增加。具体计算如下:

一是公募销售渠道改造财富管理,顶级权益类产品发行依然活跃,预计全年净流入8500亿元;

2号站代理注册次,中信证券认为,境外股权基金在A股的配置仍然偏低,预计北向基金将继续配置A股,净流入4000亿元,较2021年的3500亿略有增加;

三是资管新规过渡期结束,银行理财资金向理财子公司转移加速,间接提高了股权配置比例。预计理财子公司股权资产净流入3000亿元;

此外,私募、热钱等短期资金净流入大幅下降,规模预计在3500亿元左右证券公司,较2021年的8000亿元大幅下降。

但是,对于外资的研判,机构意见分歧。有机构认为,在美联储实施Taper的预期下,美元指数短期内将表现强劲,可能会影响国际资本从新兴市场流出。

招商证券表示,未来公开发行仍将是A股增量资金的主要来源,预计2022年净增量资金将超过6400亿元。关注海外流动性拐点的外部影响以及美联储对A股加息的可能性。光大证券也认为,海外流动性保证金收紧,外资流入可能放缓,但对国内资本市场的影响有限。

消费蓝筹、新能源或成共识

2021年A股市场整体波动性加大,结构分化加剧。中小盘指数将显着跑赢大盘,而大盘蓝筹股的估值将趋同。整体来看,以新能源产业链为首的个股全年上涨,业务分化是导致风格分化的核心因素。

对于2022年的展望,招商证券认为,新能源基建、新信息革命仍将衍生出主线级市场,建议关注。中金也看好中国高繁荣、竞争激烈的制造业增长轨道,包括新能源汽车产业链和技术硬件及应用。同时,中金公司2号站代理开户建议关注农、林、牧、渔、医药、食品饮料等中下游股价调整相对充足、中和长期前景仍然清晰。

中信证券判断,蓝筹股有望再次成为全年投资主线。配置方面,上半年机会较多时,建议重点关注中游制造和消费;下半年相对平淡的重点是消费和科技。

值得注意的是,周期性股的观点再次出现明显分歧。中国国际金融公司表示,它正在淡化中国的传统周期,如煤炭、钢铁、航运等行业。开元证券策略团队认为,在能源转型过程中,传统能源与新能源可能实现互利共赢、协同发展。开元证券表示,2022年,拟重点抓好以下三条主线:一是原油链条供应偏紧;二是长期毛利率上升的钢铁、煤炭、有色金属、化工原料;第三,具有长期容量增长的新能源,如风电、光伏产业链。

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